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历史不会重演细节,过程却会重复相似

投资顾问:李翔

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投资中有一句行话:历史会重演,但不会简单的重复。在这基础上,我还想加上一句补充:历史不会重演细节,过程却会重复相似。

投资中:有老的投资者,也有大胆的投资者,但却鲜有既胆大又老的投资者,这是被历史洗礼的必然结果。

我们都来回忆一下投资中是否都经历过如下心路历程:一旦股价发生剧烈波动的时候,你会发现给自己找到放弃的理由实在是太简单了,太容易了。

你手机屏上1小时能给你61条理由(超过平均每分钟一条),让你先躲避,回头再“价值投资”,这次情况特殊,风险很大,完全不能刻舟求剑依照历史经验行事……等等——历史不会重演细节,但市场波动和人的情绪起伏会放大细节。

也真因为这样,所以大师们才一次又一次的阐述,资本市场里最贵的一句话是“这次不一样”,事后大家发现,其实都一样的,经历过的事情,都在历史书中白纸黑字赫然写着,只是没人在看——过程却会重复相似,就像我们以往经历的一样。

“投资很简单,但并不容易”。这段话的重点在后半句,牛市或熊市都是一种分辨不出谁是傻瓜的环境,牛市和熊市都是让人忘记历史和未来的特效药,比忘情水好用多了。

所有各种与企业经营本身无关的因素所引发的情绪波动,永远导致股价在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。

虽然原因各有不同,每次都是全新的、史无前例、史诗级的、前所未有的……,但结局都一样,都是诱发人类天性里隐藏的“对未知的恐惧、先跑为敬”的基因生效。

毕竟人类的原始祖先里,一定是那些一有风吹草动,立马撒腿就跑的人活下来了,有机会将基因遗传下来。

那些听到“咕咚来了”(小学语文里都学过“咕咚来了”那篇课文吧),还站在原地耍帅,要思考一分钟的原始人,一般都去了狮子或老虎肚皮旅游,没机会遗传基因。

所以,一有风吹草动,立刻先跑为敬,这是我们人类的本能;然而在资本市场,跟着大多数人行事,只能永远做输家。

资本市场中,我们只有在听到“咕咚来了”之后,逆本能而行,冷静思考而后行动,才可能成为少数的赢家;真正危险的,反而是因为先跑为敬而收获好处的。

VCG41155384059.jpg情绪心境如上,上升抽象到理论层面,以下两对矛盾是长期在投资市场中的人不自觉都会面临的普遍问题:

第一对矛盾:你相信市场永远是对的,还是你相信市场永远存在错误?这个矛盾其实是一切问题的本源或者是最根本的矛盾。

第二对矛盾:你相信周期,还是相信历史不会简单地重复?

什么样的世界观,决定什么样的投资方法论:如果你相信市场永远是对的,那么你就应该做趋势投资,因为已知的信息已经包含在证券价格里面;如果你认为市场永远存在错误,你才可能去做价值投资或者逆向投资。

短期机会主义和赌博投机主义,将在投资的时间长河中被洗涤,而剩下的成功者,是多为坚持“延迟满足”的长期主义者,因此我的选择是——相信长期主义。

长期主义不仅仅是投资人应该遵循的内心法则,而且可以成为重新看待这个世界的绝佳视角,因为:

对于个人而言,长期主义是一种清醒,帮助人们建立理性的认知框架,不受短期诱惑和繁杂噪音的影响;

对于企业而言,长期主义是一种格局,帮助企业拒绝狭隘的零和游戏,在不断创新、不断创造价值的历程中,重塑企业的动态护城河;

对创业者而言,企业家精神在时间维度上的沉淀,不是大浪淘沙的沉锚,而是随风起航的扬帆;

对于社会而言,长期主义是一种热忱,意味着无数力量汇聚到支撑人类长期发展的基础领域,关注教育、科学和人文,形成一个生生不息、持续发展的正向循环。

综上,无论是个人、企业、创业者还是社会,只有在长期的时间维度上,才能事情看清楚、想透彻,创造价值,最后在看似不断“重演”的投资历史剧幕中,获得时间的复利,共勉。

重要提示:本文内容仅为投资顾问个人观点,不代表公司立场,仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理,不作为推荐,不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。


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