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以估值作道,任妖魔鬼怪

投资顾问:王苑庆

S1440619060049


近期很多投资者问及,那些热点板块还能不能跟,涨幅较大的个股还能不能买?这个问题,如商场购物,我们需要分析它的性价比;如战场临敌,我们需要分析它的胜败概率;如火中取栗,我们需要分析它的风险与收益。如何去分析?剖析其上涨的逻辑,对比其当前的估值。


剖析其上涨的逻辑,目的在于分析其是否靠谱,是否持续。若是短期的上涨逻辑,那上涨幅度较大后则不宜再盲目追高,因为这种逻辑一旦过气,可能很长时间不能再涨回去,被套的幅度可能较大且时间可能较长。


而中长期的上涨逻辑一般依赖于行业的高速发展,企业业绩持续增长,所以我们分析短期逻辑还是长期逻辑时,重点分析行业及企业发展前景。若该行业的高速增长是由于主动型需求大幅上升,带动业绩增速,同时具有持续性,那么它可能是长期逻辑;若该行业仅仅是因为被动的需求增长导致产品价格短期大幅上涨,从而带动业绩增长,那么这种可能就是短期逻辑。若遇短期逻辑,那涨高后我们需注意回调风险;若是中长期逻辑,则需以时间换空间的心态去面对,避免过度追求短期涨跌。


同时,最近A股整体走势偏弱,酿酒、医药这些持续了较长时间的热点板块大幅调整,有色、锂电池等近期热点板块也有所降温,而金融板块未表现强势。在这种情况下,未来业绩增速不确定或大概率难以保持高速增长的行业及个股则需要特别注意。


后续我们可以从哪些方面入手布局呢?


其一,前期跌幅较大,估值较低的行业及个股,如金融、建筑等板块。主要逻辑是指数震荡调整期间,抗跌的概率较大,而市场企稳后有望率先获得估值修复。


其二,顺应时代发展,代表未来发展方向的行业及龙头企业,如新能源、科技等板块。主要逻辑是着眼于未来,市场调整后,该部分标的价格更具性价比,随着产业不断完善、需求不断提升,有望享受时代红利。


其三,近期热点板块中涨幅较小且基本面向好的个股,主要逻辑是补涨机会,但是前期涨幅较大、估值较高的个股不宜再追高。


其四,受疫情影响,相关有利的板块,如生物疫苗、医药等行业。近年受集采影响,很多传统医药行业个股面临挑战,但细分领域龙头企业经过调整后仍具备性价比,加之随着老龄化加重,需求不断释放,仍看好龙头企业的投资逻辑。


市场的规律总是在涨高后调整,在调整后又存在机会,但并不是所有股票下跌后都能涨回去。


以基本面为导向,以估值作道,衡量当前股价的高低,让投资更简单明朗。


重要提示:本文内容仅为投资顾问个人观点,不代表公司立场,仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理,不作为推荐,不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。


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